Rynek reaguje nerwowo na doniesienia o problemach finansowych twórcy ChatGPT. Co tak naprawdę dzieje się w OpenAI?
We wtorek, 28 kwietnia 2026 roku, giełdowe notowania firm powiązanych z branżą sztucznej inteligencji mocno tąpnęły. Bezpośrednim impulsem okazał się raport Wall Street Journal sugerujący, że OpenAI nie osiągnęło własnych prognoz dotyczących wzrostu liczby użytkowników i przychodów.
Największe straty odnotowały spółki, których biznes w znacznym stopniu opiera się na współpracy z OpenAI:
- Oracle – spadek o 4% (firma ma z OpenAI pięcioletnią umowę wartą 300 mld dolarów)
- CoreWeave – spadek o niemal 6%
- Broadcom – minus 4,4%
- AMD – minus 3,4%
- Nvidia – minus 1,6%
- SoftBank Group (jeden z największych inwestorów OpenAI) – spadek o około 10% na giełdach azjatyckich
Co dokładnie poszło nie tak w OpenAI?
Według raportu WSJ, dyrektor finansowa OpenAI Sarah Friar ostrzegała wewnętrznie, że jeśli tempo wzrostu przychodów nie przyspieszy, spółka może mieć poważne trudności z finansowaniem kolejnych kontraktów obliczeniowych i rozbudową centrów danych.
Nie jest to jednak niespodzianka dla uważnych obserwatorów rynku. Problemy narastały od dłuższego czasu:
Cel 1 miliarda tygodniowych aktywnych użytkowników na koniec 2025 roku nie został osiągnięty – według dostępnych danych liczba ta zatrzymała się na poziomie ok. 920 milionów. To bezpośrednio przekłada się na wolniejszy wzrost przychodów.
Chaotyczne zmiany strategiczne – OpenAI wycofało się z niektórych inicjatyw biznesowych, takich jak funkcje zakupowe, a aplikacja do generowania wideo Sora została zamknięta.
Wewnętrzne napięcia – media informowały o konfliktach między CEO Samem Altmanem a CFO Sarah Friar m.in. w kwestii ewentualnego wejścia spółki na giełdę w tym roku.
Rosnąca konkurencja zmienia układ sił
Coraz wyraźniej widać, że OpenAI traci grunt pod nogami w segmencie enterprise. Anthropic konsekwentnie zdobywa korporacyjnych klientów, a modele Google Gemini zyskują coraz szersze zastosowanie w firmach, które stawiają na strategię wielu dostawców AI.
Co więcej, pojawiły się doniesienia, że roczny wskaźnik przychodów Anthropic mógł już wyprzedzić OpenAI – co byłoby wyraźnym sygnałem zmiany układu sił na rynku.
OpenAI wydaje się natomiast coraz mocniej skręcać w stronę rynku konsumenckiego. Firma spodziewa się, że część płacących subskrybentów zdecyduje się w tym roku na tańszy plan z reklamami, wprowadzony w styczniu 2026 roku. OpenAI otwarcie intensyfikuje budowę własnego biznesu reklamowego – tyle że w tej walce stanie naprzeciwko gigantów w postaci Meta i Google, co czyni powodzenie tej strategii wysoce niepewnym.
Czy to koniec boomu na AI? Eksperci uspokajają
Pomimo wyraźnej nerwowości rynków, część analityków zachowuje spokój i przestrzega przed pochopnymi wnioskami.
John Belton z Gabelli Funds ocenia, że raport jest w dużej mierze potwierdzeniem tego, co rynek już podejrzewał: spowolnienie wzrostu OpenAI pod koniec 2025 i na początku 2026 roku wynikało z utraty udziałów rynkowych na rzecz Anthropic i Gemini. Według Beltona nie ma tu nic, co wskazywałoby na systemowy problem z tempem wydatków w całym sektorze AI.
Luke Rahbari, CEO Equity Armor Investments, idzie jeszcze dalej, twierdząc, że w obecnym, dynamicznie zmieniającym się otoczeniu żaden z głównych graczy AI nie jest w stanie precyzyjnie prognozować przychodów ani wydatków – z dokładnością nawet do 25-50%.
Oracle broni partnera, wskazując, że na co dzień obserwuje, jak szybko rośnie adopcja technologii OpenAI, i deklaruje gotowość do dalszej rozbudowy infrastruktury.
Sam OpenAI odrzuca krytykę: spółka zapewnia, że jest w pełni zgodna ze swoimi partnerami co do skali zakupów mocy obliczeniowej i wspólnie pracuje nad realizacją tych planów każdego dnia.
Sprawa sądowa Muska z OpenAI – social media pod kontrolą sądu
W cieniu wiadomości rynkowych toczy się głośny proces sądowy Elona Muska przeciwko OpenAI. Zanim w sali sądowej padły pierwsze argumenty, sędzia Yvonne Gonzalez Rogers wezwała strony do wstrzymania się od publikowania postów dotyczących sprawy w mediach społecznościowych.
Zobowiązanie obowiązuje m.in. Sama Altmana, prezydenta OpenAI Grega Brockmana, a przede wszystkim samego Muska – który co dzień publikuje na platformie X wiele wpisów, niejednokrotnie wymierzonych wprost w OpenAI i jego liderów. Jeszcze we wtorek rano jego przypięty post na X zaczynał się od słów atakujących Altmana i Brockmana.
Sędzia wprost zapytała Muska: „Jak możemy przeprowadzić ten proces bez zaostrzania sytuacji poza salą sądową?” – na co ten odpowiedział, że jego wpisy stanowiły reakcję na komunikaty OpenAI w mediach społecznościowych.
Podsumowanie: Czy OpenAI nadal jest liderem rewolucji AI?
OpenAI pozostaje jedną z najbardziej rozpoznawalnych marek w świecie sztucznej inteligencji i dysponuje ogromnym finansowaniem – w tym rekordową rundą 122 mld dolarów zamkniętą pod koniec marca 2026 roku przy wycenie 852 mld dolarów. Jednak narastająca konkurencja, wewnętrzne zawirowania i pytania o model monetyzacji sprawiają, że entuzjazm inwestorów staje się coraz bardziej warunkowy.
Jedno jest pewne: era bezkrytycznego optymizmu wobec OpenAI dobiegła końca. Rynek będzie teraz uważnie śledzić każdy kolejny raport finansowy spółki.
Foto: ChatGPT Image z wykorzystaniem zdjęcia Markusa Winklera z Pixabay.